沈逸:奥运会上的中美竞争 让中国人觉醒
从货币是国家股权资本的视角看,沈逸国家发行货币就像企业发行股票。
但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报,奥运则会导致通胀上升、货币贬值。美竞足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。
在面临金融危机时,争让中国这些国家无法靠增发本国货币(国家层面的股权增发)来偿付国家层面的内债(国内股权置换)。过去30年,人觉合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展,我们也有幸参与其中。沈逸日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。
白芝浩规则是基于债权,奥运中央银行扮演最后贷款人角色,因此强调抵押品的重要性。一个国家的最优货币供应量应该是多少?一个国家如果面临有良好回报的新投资机会,美竞但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长,美竞那将错失经济繁荣,非常可惜。
这就像一个公司如果面临好的成长机会,争让中国发行的新股票可以提升其价值,促使股价上涨,而如果没有好的成长机会,发行新股票就会导致股价下跌。
通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论,人觉从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应,人觉同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机,进而做出相应判断。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论,沈逸从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应,沈逸同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机,进而做出相应判断。
莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融,奥运却也贯穿于货币理论和国际金融理论。由上可见,美竞一个国家永远需要关注其潜在的投资机会,并以此决定相应的货币供应量。
后来当其中一些国家(如希腊、争让中国意大利等)面临金融危机时,它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务(外债),由此导致了欧债危机的爆发。在伦敦经济学院,人觉我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特(CharlesGoodhart)、人觉默文·金(MervynKing,后来曾任英格兰银行行长)、马赛厄斯·德瓦特里庞(MathiasDewatripont,后来曾任比利时中央银行副行长)、奥利弗·哈特(OliverHart,2016年诺奖得主)、马丁·黑尔维格(MartinHellwig)、清泷信宏(NobuhiroKiyotaki)、约翰·穆尔(JohnMoore)、申铉松(Hyun-SongShin)等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。
(责任编辑:昭通市)
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